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信用主权货币与加密资产(上)

金钱是人类发明的最伟大的自由工具之一,只有金钱才会向穷人发放,而权力不会。——哈耶克

货币无疑是人类历史上的伟大发明,使人类脱离野蛮,走向文明,同时也促进了个人的自由不断扩大。然而迫于生产、迫于发展、迫于欲望,货币体系的崩溃,无一幸免,印钞机的运行,不舍昼夜。

一、信用货币的诞生与发展

·世界上第一种流行的纸币——交子

1)飞钱说:飞钱是一种汇票,在群众之间渐渐形成一种习惯上的通用货币。

2)契券说:大概在五代十国的时候,就已经有纸币性质的流通手段,当时使用铸造的大铁钱,又大又重,于是市面上就采用契券来交易;所以有种说法是中国的纸币“契券”比交子的产生时间提前了一个时间,而且不是产生在四川成都,而是湖南长沙。

3)柜坊说:中唐以后,货币经济非常发达,当时的商人都觉得现钱交易很不方便,于是就将现钱存入柜坊用来换取票据,随着票据收到人们的欢迎,这种票据的流通也便成了交子的前身。

4)起义说:景德二年,由于一个叫做李顺的人作乱,便停止了铸币,因此民间流通的钱越来越少,民间就私下制作交子用来交易。

5)钱重说:北宋的初期,贵金属非常匮乏,都是采用铁来铸币,因此呢,就会有使用沉重、交易不方便的缺点,于是当时的几大富商便联合起来发行纸票,作为存款、兑付的凭证。

随着交子这种纸币的流行,大大的推动了当地贸易的发展,但是同时也产生了很多的问题,并非所有的商户都是恪守信用的,有些贪得无厌的商户便滥发交子,闭门不出,停止营业;还有的挪用存款用来经营其他的买卖,破产后无法兑现;当地的政府此时开始出现,废除民间交子,政府统一来发行,主权的信用货币也由此诞生了。

那么交子的后续如何呢?在发行的很长一段时间内,有了当地政府的背书,流动的效果也很好,渐渐获得了更多人的认可,也很大程度推动了贸易的发展;

然而, 当出现政府巨额财政开支需要时,往往不能约束自己的行为,利用手中的权力,滥用公信力,无限制地发行纸币,最终造成通货膨胀,从而使纸币丧失了信用,也就变成了废纸,交子的命运也证明了这一点。

·布雷顿森林体系

布雷顿森林体系,诞生于二战之后,其诞生大概有两个原因,一是站前的经济体系非常的混乱,国与国之前存在外汇管制,造成国家之间的贸易困难;二是因为战争给欧洲的各国造成了巨大的战争创伤,面临着国家的重建;

这场在布雷顿的会议也具有历史行的意义,当时的美国作为战胜国,而且凭借战后拥有的全球四分之三的黄金储备以及强大的军事实力,在此次会议中占据着主导的地位,出于自身利益的考虑,其提出的“怀特计划”也称为此次会议决议的蓝本。

布雷顿森林体系的主要内容是以黄金和美元为基础的金汇兑本位制,美元成了黄金的“等价物”,美国承担以官价兑换黄金的义务,35美元兑换1盎司的黄金,国际货币基金组织的几个成员国与美元实行固定汇率制度,由于当时大量的黄金储备都在美国手里,实质上是一种以美元为核心的货币体系。

布雷顿森林体系的建立,对战后的经济复苏起到了一定的作用, 也暂时结束了战前货币金融领域里的混乱局面,维持了战后世界货币体系的正常运转。然而随着资本主义发展的不平衡性, 国家经济实力对比一再发生变化,以美元为中心的国际货币制度本身固有的矛盾和缺陷日益暴露。

在1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬提出著名的特里芬难题:

1)由于美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩,美元虽然取得了国际核心货币的地位,但是各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币

2)随着各国贸易的不断发展壮大,这就会导致美国的货币在海外不断沉淀,对于美国来说就会长期出于逆差的状态

3)而作为国际货币核心的前期就是必须保持美元币值的稳定,这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。

由此可以看出这个制度本身便存在着不可化解的矛盾,随着美元地位的不断提高,为了强化美国的霸主地位,大量发行美元,国际逆差也逐渐增大,美元兑换黄金的能力越来越弱,最终无法支撑美-金互换,这才导致了体系的混乱和崩溃。

·索罗斯狙击英镑

乔治·索罗斯,世界最伟大的金融投机家,其最经典的事件就是1992年成功狙击英镑,当时的英国加入欧洲国家创立的新体系——欧洲汇率体系,这个体系中西欧各国的货币不再钉住黄金或美元,而是相互钉住,每一种货币只允许在一定的汇率范围内浮动;

然而在当时英国正处于经济衰退期,为了维持与德国之间的高利率才加入新的体系,同样的德国也正处于战后重建期,索罗斯已预见到这种体系将会由于各国的经济实力以及各自的国家利益而很难保持协调一致,各个国家的货币政策也会不同。

因此开始大肆做空英镑,做多马克,这个被杂志成为打垮英格兰银行的人,成为了这场金融投机游戏的最大赢家。

通过以上的三个经典的案例,也给了我们一些启示:

  • 货币处于不断变化之中,长期静态看待总会出现问题,社会环境是在不断发展的
  • 信用货币不可避免的崩塌,这点是不断被历史验证的
  • 货币之前的相对价格无法长期保持稳定,经济体发展不可能完全同步

二、历史上著名的恶性通货膨胀事件

° 一战后的德国

作为战败国,根据《凡尔赛合约》,德国要支付巨额的战争赔款,约1300亿金马克,面对如此高额的战争赔款,德国十分的不情愿,于是采取相对极端的方式来偿还赔款,那就是发纸币。1919年,德国全年的货币发行量约为500亿,到了1923年,德国货币发行量达到无以复加的天文数字5万亿亿,物价上涨200亿,一美元可以兑换42000亿,货币连纸都不如。

° 国民党统治时期

国民党统治时期,不顾人民祈求和平的愿望,肆意进行内战,为应对庞大的战争开支,填补政府赤字,国民党只能更多发行法币,使得法币成为一张废纸。后来,国民党开始发行金圆券,要求市民用美元、黄金和法币兑换新币金圆券,在榨干市民最后的血汗钱之后,金圆券最终也和法币一样,成为废纸一张。

° 苏联解体后的俄罗斯

前苏联后期,由于长期与美国争霸,导致经济结构十分不合理,苏联解体后,俄罗斯不得不不为此背锅,1991年-1992年,短短一年时间,俄罗斯产生严重通货膨胀,物价水平上涨26倍,而当时领导人却企图通过限制物价水平来掩盖这种现象,最后结果是当时一麻袋的卢布才能购买一部电视机。

° 失控的委内瑞拉

委内瑞拉堪称世界上石油储量最多的国家,因着这天然的福利资源,委内瑞拉人民生活一度富得流油,在石油高价的时候,政府和人民肆无忌惮的享受石油资源带来的福利,然后却忽略了背后经济结构单一的问题,最终在石油价格向下波动的时候,国内原来的政策红利没办法跟上,最终导致经济危机,现如今当地商品价格无法控制的飙升,如今的委内瑞拉人出门买菜,都要拿个大麻袋出门了。很多餐厅已经不提供纸巾擦手了,提供的是面值低的纸币。货币不如纸的时代,已悄然来临。

在当前的货币体系下,流动性过剩成了各新兴国家的挑战,而纵观各大货币体系体系的发展历史,比特币也许是流动性风险的一个避风港。

自由与主权,发展与平衡,和平与战争,无知与力量。

社会总在权衡中孕育着风险与希望。

以上

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